Định Giá Doanh Nghiệp Và Tài Sản - Valuation - Ứng Dụng Trong Đầu Tư Tài Chính

Định Giá Doanh Nghiệp Và Tài Sản - Valuation - Ứng Dụng Trong Đầu Tư Tài Chính

Định giá doanh nghiệp và cổ phiếu là công việc rất quan trọng trong đầu tư chứng khoán, trong đó nhà đầu tư cần biết một công ty, cổ phiếu có bị thị trường định giá thấp hay được định giá cao hay không. Tương tự như vậy với Bất động sản, trong những giai đoạn sốt nóng hoặc suy giảm nặng; các nhà đầu tư cần phải biết giá trị thật sự của khu đất, chứ không thể dựa trên giá thị trường.

Trong diễn tiến của thị trường chứng khoán và bất động sản Việt Nam tăng giá quá sốc vào năm 2007, nhiều nhà đầu tư đã bỏ qua những cảnh báo của các chuyên gia phân tích về giá trị cổ phiếu, thậm chí còn cho rằng không có giá trị ảo, chỉ có giá trị thật là giá đang giao dịch trên thị trường. Thế nhưng đầu tiên là TTCK suy sụp khiến nhà đầu tư mất đến 70% – 80% tài sản, rồi tiếp theo thị trường BĐS cũng gây thua lỗ khiến nhiều chủ đầu tư đã phá sản, nhà nước phải lập công ty mua bán nợ VAMC để “xử lý cục máu đông nợ xấu, chủ yếu là BĐS” cho các ngân hàng.

Hơn 10 năm sau câu chuyện đó tiếp tục lặp lại với TTCK vào năm 2021, khi mà các giá cổ phiếu công ty đang từ hơn mười ngàn tăng lên bảy, tám chục ngàn chỉ trong vài tháng bất chấp lúc đó là đại dịch, kinh tế suy thoái; các nhà đầu tư đổ xô mua vào rồi sau đó thua lỗ nặng nề vì giá cổ phiếu rớt thấp hơn giá ban đầu. Thị trường BĐS cũng tương tự, giá BĐS tăng mạnh trong năm 2020-2021 sau đó thị trường đóng băng vào cuối năm 2022 kéo dài đến năm 2024 cũng chưa có dấu hiệu tăng lại. Nhiều người cho rằng do ảnh hưởng của khủng hoảng kinh tế, của siết chặt tín dụng; nhưng thật ra các câu trả lời đã nằm sẵn trong những lý thuyết thực chứng về định giá, với các phương pháp định giá doanh nghiệp (cũng là định giá cổ phiếu), định giá BĐS.